Examination of Factors Influencing Capital Structure Decision: Evidence from Syria
Abstract
The study aims to explore the determinants of capital structure of Syrian joint stock companies, and to test whether the determinants offered by financial theory and previous studies are able to provide convincing explanations for companies in Syria. A total of 33 joint stock companies that subject to the supervision of Syrian Commission on Financial Markets and Securities were selected from year 2007 to 2011 (the period before the circumstances of Syrian crisis). This study applied eight determinants as independent variables: profitability, liquidity, business risk (volatility), growth prospects, tangibility, size, age, and taxes. On the other hand, the leverage ratio represented the variable related to the firm’s capital structure. To achieve the objective of the study, the researcher used a hypothetical-deductive approach to formulate the hypotheses, then in order to test these hypothesis, the researcher used panel data, which is a combination of data time series and cross section. The results found that there is a significant positive relationship between capital structure and the variables of profitability and size. Also, there is a significant negative relationship between capital structure and the variables of volatility; liquidity; and tangibility. While, there is no relationship with firm's age; expected growth; and taxes.
يتمثل الهدف الرئيس لهذا البحث في استكشاف مُحددات هيكل رأس المال في الشّركات المُساهمة السّورية، واختبار فيما إذا كانت هذه المُحددات والمقترحة من خلال نظريات الهيكل المالي ونتائج الدِّراسات السّابقة تستطيع تقديم تفسير لقرار هيكل رأس المال في بيئة الأعمال السّورية. تتكون عينة البحث من 33 شّركة من الشركات المساهمة الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق والأسواق المالية السّورية بالتّركيز على الفترة بين عاميّ 2007-2011 (الفترة قبل الأزمة السورية). ويتناول البحث دراسة العلاقة بين العوامل المُحددة لهيكل رأس المال مثل: الربحية؛ والسيولة؛ ومخاطر الأعمال؛ ومعدل النمو المتوقع؛ وهيكل الأصول؛ وحجم الشّركة؛ وعمر الشّركة؛ والضرائب (كمتغيرات مستقلة)، وبين نسبة المديونية كمقياس لهيكل رأس المال. ولتحقيق هدا الهدف، اعتمد الباحث على المدخل الاستنباطي لصياغة فرضيات البحث، ومن أجل اختبار هذه الفرضيات اعتمد الباحث على تحليل الانحدار الخطي البسيط باستخدام نموذج السّلسلة الزمنية المقطعية. أشارت نتائج الدّراسة إلى وجود علاقة إيجابية معنوية بين هيكل رأس المال للشركات المساهمة العامة السّورية وكل من حجم الشّركة؛ وربحيتها. ومن ناحية أخرى، أن العلاقة بين هيكل رأس المال، وكل من سيولة الشّركة؛ ومخاطرها؛ وهيكل أصولها؛ هي علاقة سلبية معنوية. أخيراً، لم تُقدم نتائج الدّراسة أية أدلة على وجود علاقة بين هيكل رأس المال وكل من عمر الشّركة؛ ومعدل النّمو المتوقع؛ ومعدل الضّريبة.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
-
The authors retain the copyright and grant the right to publish in the magazine for the first time with the transfer of the commercial right to Tishreen University Journal of Research and Scientific Studies - Economic and Legal Sciences
Under a CC BY- NC-SA 04 license that allows others to share the work with of the work's authorship and initial publication in this journal. Authors can use a copy of their articles in their scientific activity, and on their scientific websites, provided that the place of publication is indicted in Tishreen University Journal of Research and Scientific Studies - Economic and Legal Sciences . The Readers have the right to send, print and subscribe to the initial version of the article, and the title of Tishreen University Journal of Research and Scientific Studies - Economic and Legal Sciences Publisher
-
journal uses a CC BY-NC-SA license which mean
You are free to:
- Share — copy and redistribute the material in any medium or format
- Adapt — remix, transform, and build upon the material
- The licensor cannot revoke these freedoms as long as you follow the license terms.
-
Attribution — You must give appropriate credit, provide a link to the license, and indicate if changes were made. You may do so in any reasonable manner, but not in any way that suggests the licensor endorses you or your use.
-
NonCommercial — You may not use the material for commercial purposes.
-
ShareAlike — If you remix, transform, or build upon the material, you must distribute your contributions under the same license as the original.
- No additional restrictions — You may not apply legal terms or technological measures that legally restrict others from doing anything the license permits.