العلاقة بين تقلب التدفقات النقديّة وهيكل رأس المال (دراسة تجريبيّة على المصارف المدرجة في سوق دمشق للأوراق الماليّة)

الملخص

يهدف هذا البحث إلى اختبار العلاقة بين تقلبات التدفقات النقديّة بأنشطتها المختلفة (التشغيليّة، والاستثماريّة، والتمويليّة) بالإضافة إلى تقلبات صافي التدفقات النقديّة في هيكل رأس المال للمصارف المدرجة في سوق دمشق للأوراق الماليّة. إذ تكوّن مجتمع البحث من 14 مصرف، خلال الفترة الزمنيّة الممتدة من عام 2015 حتى عام 2022، تم استخدام أربع متغيّرات مستقلة هي تقلبات صافي التدفقات النقديّة من الأنشطة (التشغيليّة، والاستثماريّة، التمويليّة)، بالإضافة إلى تقلبات صافي التدفقات النقديّة، وتم قياسها وفقاً للانحراف المعياري للتدفقات النقديّة لكل نشاط. كما تم قياس هيكل رأس المال من خلال نسبة إجمالي الأصول إلى حقوق الملكية، كما تم استخدام متغير ضابط، وهو حجم المصرف، إذ تم قياسه من خلال اللوغاريتم الطبيعي لإجمالي الأصول. باستخدام برنامج E views10، تمت المفاضلة بين ثلاثة نماذج وهي (نموذج الانحدار التجميعي، والآثار الثابتة، والآثار العشوائيّة) من خلال اختبار F Test واختبار Husma. أظهرت النتائج وجود علاقة طردية ذو دلالة احصائيّة بين كل من تقلبات التدفقات النقديّة التمويلية وحجم المصرف وبين هيكل رأس المال، إذ بلغت القوة التفسيرية للنموذج 18.4%، كما أظهرت النتائج عدم وجود علاقة ذو دلالة إحصائية بين تقلبات كل من التدفقات النقديّة التشغيليّة، والاستثمارية، والصافية وبين هيكل رأس المال للمصارف الخاصة.